这个脑洞，开得够大的。
从价格上看，收购百度，如今可能确实是是最好的时机：百度目前处于3年多来的低位，总市值只剩下310亿美元。而阿里现在总市值3965亿美元，相当于13个百度。最新财务数据显示，阿里账上有282亿美元（如下图示，单位是亿美元），而且很有可能港交所上市再融资200亿美元，如果再加上一些并购贷款，完全有这个实力收购百度的——别忘了，百度账上还有48亿美元现金，阿里收购百度后，这48亿美元现金等于也是阿里的了。
大企业与大企业合并，是可以找到很多“好处”的。比如宝钢合并武钢，然后又合并马钢，意味着其年产能达到9000万吨，相当于美国整个国家的产能，这样它就有更高的议价权，赚取更多的垄断利润；又比如，拼多多如果和京东合并，那么两者的市场份额更大，市场覆盖面也更广（京东主要覆盖中高收入人群，拼多多覆盖农村以及低收入人群），与阿里的差距就会被大幅拉近。
如果阿里收购百度，会有什么好处？
一是，阿里可以掌握更多的流量入口。虽然百度被大家骂得很惨，但它仍然是中国最主要的搜索引擎入口，搜索结果完全可以无缝嫁接到淘宝、天猫的购买链接上（现在是被百度禁了的），这对提升阿里的销量是有明显好处的；更重要的是，收购百度也就意味着百度关闭对京东、拼多多的入口，这对对手腾讯可能是个重大打击。
二是，除了对抗腾讯，阿里和百度还有很多业务可以整合的地方，比如百度地图+高德地图，腾讯在地图这个领域就完全被踢出局了；百度旗下的爱奇艺，和阿里旗下的优酷，可以整合到一起，两者打通也能取得对腾讯视频的优势；还有百度本身在AI上积累，加上阿里达摩院的智力支持，两者在尖端技术方面也可以超过腾讯。
但是，企业合并，远非1+1=2这么简单。阿里收购百度，固然能捞到好处，但始终不能忘记的一个概念，叫做机会成本（你为了一个选择，而放弃了另外一个选择的成本）。
阿里收购百度，有什么坏处？
一是，要花很多钱。前文说了，阿里有足够的钱全资收下百度，但这可是300多亿美金，即便对阿里来说也是一笔金额极其庞大的交易（想想，阿里当年IPO也才融资220亿美元），会对阿里本身造成巨大的资金负担，有可能导致阿里没有力气去收购其他更多、更好的企业——比如，拿着百度这300多亿美元，阿里可以买下30多个独角兽企业，这些独角兽企业说不定比百度更有前景。
二是，阿里究竟买的是什么？百度现在有什么？搜索业务、广告业务、AI、视频业务等等，互联网公司的特点之一，就是轻资产，实际上百度总资产并不多，其主要的“资源”就是人，上万的工程师。阿里买来的，本质上无非也就是这些人的劳动合同，这些人是否匹配阿里的价值观，创造价值的效率是不是能够超过阿里？或者说能否改造到和阿里的人同样的效率？李彦宏没做到的事情，马云一定就能做到？
三是，如果阿里将百度纳入自己的体系，并且对外封闭（比如封杀腾讯系），那百度的价值，可能就从310亿掉到100亿美元，阿里损失200亿美元。如果阿里从百度获得的好处有200亿美元，那还勉强说得过去，如果不是呢？那岂不是亏大了？
总之，阿里收购百度，理论上看似可行，但实际上是得不偿失的。百度现在本来就是一笔烂账，李彦宏自己都理不清楚，阿里为什么要收购这样一家成熟的、没有什么成长性的企业，而不是去收购一家更便宜、更有前景的小公司？
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阿里巴巴收购百度？
一看这个问题就是一些自以为有点财务知识、却完全不懂互联网甚至不懂商业的人提出的，很多人看着百度现在390亿美金的市值，再看看现在如日中天的阿里巴巴，市值高达3995亿美金，是百度的足足10倍之多，阿里想要收购百度简直是易如反掌，事情真的这么简单吗？
一个简单的例子说明假设单单看市值，目前阿里巴巴3995亿美金，腾讯市值大概4005亿美金。现在美国几大科技公司，英特尔2000亿美金市值，高通832亿美金，苹果市值8265亿美金，微软市值9437亿美金。可是你认为阿里巴巴腾讯加起来能换这其中任何一家企业吗？就算是腾讯、阿里加起来，甚至加上在核心技术领域拥有一定技术积累的华为，三家加起来想要换高通、英特尔、微软这三家其中一家企业，人家美国都不会换！
这才是企业真正的价值！
表面上看确实如很多人所说，阿里振臂一呼就可以豪气干云的全资收购百度，溢价25%的百度也不过486亿美金而已，好像看上去对于现在的阿里巴巴收购百度也确实不是什么太大的难事儿。事实真的是这样吗？这么看的人也把事情想得太简单了，马云都不敢想的事情，也只有那些键盘自媒体有这么大的本事了。
阿里拿什么收购百度？阿里巴巴当然是现在我国互联网最出色的互联网公司之一，真正现在跟阿里巴巴在同一个水平线上的企业似乎也只有腾讯，可是阿里巴巴真的有收购百度的实力？
阿里巴巴现金储备大概在200亿美金左右，自由现金流大概在70亿美金左右。百度目前市值在390亿美金，就算是按照这个价格阿里巴巴也没那么多钱能够买下百度，何况还要溢价收购，阿里拿什么收购？难道要举债吗？还是说阿里巴巴通过股权置换来收购？阿里巴巴拿什么全资收购？更重要的是百度不光有市值，百度账面上还有接近200亿美金左右的现金储备，也就说就算按照最低价值，百度也值590亿美金，阿里巴巴远远没有这么大的胃口，也根本吃不下，唯一的可能就是举债或者股权置换。
如果说是举债，阿里巴巴举债几百亿美金，这个风险阿里巴巴未必敢承担，毕竟阿里手里的现金流不敢轻动。另外就是股权置换，李彦宏、马东敏夫妇可是百度大股东，你要么收购以后给李彦宏巨额补偿，要么让李彦宏成为新公司大股东，前面一种根本不可能，后面一种最后的赢家是李彦宏而不是阿里巴巴。
百度凭什么卖？百度只值390亿美金？百度又不是乐视，百度依然非常赚钱，并且百度的技术实力依然是存在的，春晚一战百度再一次证明了自己中国互联网技术实力第一的江湖地位，现在百度的人工智能技术已经开始被应用于各种场景，百度最好的时代才刚刚开始。
从市值上讲百度390亿美金的市值依然严重被低估，京东、美团的市值竟然一度还超过百度，你认为从正常来了解来看，是正常的吗？百度毕竟是一家能够每年创造百亿级别净利润的企业，美团、京东还在巨亏当中，盈利更是遥遥无期。
百度除了市值被低估，账面上还有接近200亿美金的现金储备，这一次市值下滑，主要还是上个季度财报受到了春晚巨额投入的影响，看上去百度确实亏损了，可是别忘了这都是正常财务亏损，阿里巴巴收购饿了么那个季度，同样数据也因为收购饿了么的巨额财务支出的影响，因此百度股价下滑都是很正常的，下个季度百度就追回来了。
本质上百度依然是一家千亿美金级别的企业，不管股价跌成什么样，至少目前百度依然具有这样的实力，这是从百度的技术实力、用户基础、以及盈利能力等综合数据来看的，一家企业的价值不光是看他的市值，而是应该更加宏观、全面的看待。
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